Como funciona
O LP e a fila de pagamentos
Contra o que você opera, de onde vem o dinheiro e o que acontece quando não dá para pagar um ganhador na hora.
O LP
O LP é o próprio USDC do Exchange, guardado para acertar as operações. Ele começou em $0: sem capital inicial, sem depósito dos fundadores, sem captação para o LP. Ele cresce com o que os traders que perdem pagam e diminui com o que é pago a quem ganha.
Ninguém pode depositar no LP nem sacar dele. A única forma de participar da economia dele é ter BACK e colocá-lo em staking; BACK é cunhado para os traders em fechamentos com perda e liquidações, e o valor do LP acima de $500,000 é repassado aos stakers.
A fila de pagamentos
Como o LP guarda só o que os traders perderam, às vezes ele não consegue pagar um ganho por inteiro. A parte não paga vira então um crédito numa fila em que quem chega primeiro recebe primeiro. As perdas seguintes reabastecem o LP, e a fila é paga pelo início, do crédito mais antigo para o mais novo.
Sua margem nunca vai para a fila. Quando você fecha uma posição financiada pelo seu saldo disponível, a margem volta para o seu saldo na hora; só o lucro pode esperar. Num fechamento com perda, o que sobra da margem é seu imediatamente. Uma posição que você financiou com o seu saldo na fila é diferente: a margem dela já era um crédito, então no fechamento todo o crédito que sobrar pode voltar para a fila.
Enquanto houver algo na fila, o LP fica congelado: todo novo ganho entra inteiro na fila atrás dos créditos existentes, perdas e liquidações vão para uma reserva separada destinada à fila, e não se cobra taxa sobre perda nem taxa de liquidação. Uma coleta paga créditos pelo início enquanto houver caixa, no máximo 64 por chamada; nosso keeper a executa sempre que há algo a pagar.
O que isso significa para você
Se o LP conseguir pagar seu ganho quando você fechar, você recebe na hora. Se não conseguir, a fila guarda a diferença e paga você conforme o caixa entra. Um crédito na fila é uma dívida on-chain do Exchange com você: não é reembolso nem deságio, e sim um atraso de duração desconhecida.
Você não precisa ficar parado esperando: uma nova posição pode tirar a margem dos seus créditos na fila em vez do saldo livre (os créditos mais novos primeiro, até 50 créditos por abertura). O app mostra o total na fila, os seus créditos e quanto há na frente deles.
Operar enquanto o LP está pequeno ou no negativo é recompensado: no lançamento, é quando BACK é cunhado à taxa mais alta; depois da troca para a regra de fração da oferta, uma perda que recompõe um LP abaixo de zero conta até 5×; e, enquanto houver créditos na fila, toda perda vai para pagá-los. A página do LP inicial explica a ideia; Solvência e fila traz a contabilidade exata.