Como funciona
Ganhos e perdas
O que acontece no fechamento: o que fica com você, o que o protocolo leva e o que você recebe quando perde.
Fechamentos com ganho
Seu ganho bruto é o movimento do preço vezes o tamanho da sua posição, dividido pelo preço de entrada. Quatro etapas transformam esse valor no que você recebe:
- Zona morta. Uma lasca do movimento não conta: o ganho é medido como se a saída fosse 0.002% do preço de entrada menos favorável (para uma entrada em BTC a $100,000, isso dá $2). Um ganho menor que isso não recebe nada.
- Retenção. Num movimento pequeno, dentro de uma faixa definida pela curva de pagamento em vigor, o movimento é encurtado mais um pouco. A curva fora do horário, usada em períodos tranquilos como fins de semana, retém uma faixa mais larga que a padrão. Mesmo assim, um movimento maior sempre paga mais.
- Escala de impacto. O ganho restante é multiplicado por um fator menor que um, que depende só do tamanho do movimento: movimentos mínimos ficam com pouco, movimentos maiores ficam com mais, nunca mais de 90%.
- Taxa sobre ganho. 2% do ganho escalado é a taxa. Você recebe de volta sua margem mais o restante.
Fechar por um frontend que o dono aprovou como builder custa também uma taxa de builder de 0.5% do ganho escalado; o app não indica nenhum builder, então os fechamentos feitos nele não pagam essa taxa.
Isso é tudo o que o protocolo tira de uma operação. Nenhuma dessas etapas é uma taxa sobre o tamanho da posição nem um spread sobre o preço: elas se aplicam ao ganho, e só a ganhos. A taxa é dividida entre os stakers (50%) e a equipe.
| Lado e alavancagem | Long 100× |
|---|---|
| Margem / nocional | $100 / $10,000 |
| Entrada → saída | $100,000 → $100,500 (+50 bp) |
| Ganho depois da zona morta | $49.8 |
| Depois da escala de impacto | $43.18 (86.7%) |
| Taxa sobre ganho | $0.86 (para os stakers $0.43) |
| Pago a você além da margem | $42.31 |
Fechamentos com perda
Sua perda bruta é o movimento do preço vezes o tamanho da posição, dividido pelo preço de entrada, limitada à sua margem. Nada é cobrado por cima: você recebe de volta a margem menos a perda. O que acontece com a perda depende do LP:
- A fila de pagamentos está vazia: uma taxa de 2% é separada da perda para os stakers e a equipe, e o resto vira caixa do LP.
- Há créditos na fila: nenhuma taxa é cobrada, e a perda inteira vai para a reserva separada, que paga primeiro os ganhadores na fila.
Numa posição financiada pelo seu saldo na fila, o que se cancela é a parte desse crédito consumida pela perda. Um fechamento executado no seu preço de falência ou além dele é a exceção a tudo isso: ele é acertado como uma liquidação e a margem inteira é perdida.
Você também recebe BACK recém-cunhados pela perda, de acordo com as regras de emissão: no lançamento, cada dólar de base de cunhagem cunha 100 BACK enquanto o LP contábil estiver abaixo de $500,000; quando a regra de fração da oferta é ativada, cada dólar cunha uma fração fixa da oferta atual, e até 5× essa fração para a parte de uma perda que recompõe um LP abaixo de zero. Toda perda conta para o LP contábil no momento em que é registrada, inclusive enquanto a fila está ativa.
| Lado e alavancagem | Long 100× |
|---|---|
| Margem / nocional | $100 / $10,000 |
| Entrada → saída | $100,000 → $99,700 (−30 bp) |
| Perda | $30 |
| Taxa sobre perda (sai da perda) | $0.6 (para os stakers $0.3) |
| Devolvido a você | $70 |
| Base de cunhagem / tokens cunhados (taxa fixa) | $29.4 / 2,940 |
Por que se chama assimétrico
Ganhos são escalados; perdas, não. Uma perda paga o resultado simples e nada mais, enquanto o custo de operar fica inteiramente do lado que ganha, na proporção do que você realmente ganhou. PnL com impacto assimétrico traz a fórmula exata.
Fechar várias posições
Você pode fechar até 25 posições com uma única assinatura. Elas são acertadas na ordem listada, ao mesmo preço por mercado, e o resultado é creditado de uma vez. Se o LP ficar sem caixa durante o lote, os ganhos seguintes do lote vão para a fila.