Qu’est-ce que Backtrade ?

• jusqu’à 1000× de levier sur BTC et ETH
• un clic pour ouvrir ou fermer, pas de carnet d’ordres à gérer
• chaque exécution au prix médian d’Hyperliquid : ni slippage ni spread
• aucun funding à payer, quelle que soit la durée de détention
• un LP qui démarre vide et se remplit avec les pertes des traders
• aucune fenêtre du portefeuille à chaque trade

Fonctionnement

Le contrat Exchange sur HyperEVM lit le meilleur prix acheteur et le meilleur prix vendeur d’Hyperliquid via une précompilée de lecture, et prend leur point médian comme prix d’une position synthétique entre vous et le LP. Rien n’est acheté ni vendu dans le carnet d’Hyperliquid lui-même. Les USDC sont sur le compte de l’Exchange sur HyperCore, et chaque solde, position et créance est une écriture comptable dans le contrat.

L’app est le premier frontend de ces contrats. Les ordres leur parviennent par notre relayer, qui soumet par lots les ordres que vous signez et paie le gas.

Le déroulement d’un trade

Chaque trade est un échange entre vous et le LP : il n’y a ni moteur d’appariement ni autre trader en face. Quand votre ordre s’exécute, l’Exchange lit le prix médian de ce bloc, ouvre la position à ce prix et enregistre son prix de faillite. À la clôture, il relit le prix médian et règle le résultat avec le LP.

Comme rien ne change de mains sur Hyperliquid, il n’y a ni funding à payer ni slippage possible : l’exécution se fait au prix médian quelle que soit la taille, dans la limite des plafonds d’intérêt ouvert de chaque marché et de la position maximale de $10,000,000.

Le LP et BACK

Le LP est parti de $0. Personne ne l’a doté : il grossit avec ce que versent les traders perdants et diminue de ce qui est payé aux gagnants. Quand il ne peut pas payer un gain en entier, la part impayée devient une créance dans une file des paiements où le premier arrivé est le premier servi, et les pertes suivantes paient la file dans l’ordre.

BACK est émis pour les traders qui perdent, sur la part de la perte que garde le LP ; personne ne le reçoit autrement, et personne ne peut déposer dans le LP. Au lancement, il ne peut pas être transféré entre portefeuilles, seulement staké et déstaké. Le taux d’émission démarre à un niveau fixe de 100 BACK par dollar tant que le LP comptable est sous $500,000 (y compris quand il est négatif), puis baisse progressivement ; le propriétaire peut ensuite le basculer, une seule fois, vers une part fixe de l’offre par dollar, qui rapporte jusqu’à 5× de plus pour renflouer un LP passé sous zéro.

Les BACK stakés rapportent des USDC de deux sources : 50% de tous les frais de trading, et la valeur du LP au-delà de $500,000.

Pas de frais de trading classiques

L’ouverture est gratuite, et il n’y a ni spread, ni funding, ni gas à payer. Le coût du trading porte sur le côté gagnant : un gain se compte au-delà d’une infime zone morte, il est légèrement retenu sur les petits mouvements, ajusté par la courbe d’impact asymétrique et soumis à des frais de 2%. Une perte coûte exactement la perte : les frais sur perte de 2% sont prélevés sur ce que reçoit le LP, pas ajoutés par-dessus.