Liquidaciones

Cada posición tiene un precio de quiebra, que se calcula una sola vez al abrirla y se guarda con ella. Es el disparador de la liquidación, no el punto en que el patrimonio de la posición es exactamente cero. La liquidación es total: en cuanto el precio lo cruza, se pierde todo el margen, aunque un cierre justo antes todavía podría haber devuelto algo.

El colchón

El precio de quiebra queda un poco más cerca de tu entrada que el precio de patrimonio cero, por un colchón fijo por mercado: 0.0476% del precio en BTC y 0.0481% en ETH. Para un long, es la entrada menos la entrada dividida por el apalancamiento, desplazado hacia arriba por el colchón; para un short, lo simétrico.

Como el colchón es fijo en precio, su peso en tu margen crece con el apalancamiento. Con poco apalancamiento es insignificante; con 1000× en BTC el precio de quiebra queda a alrededor de 0.0524% de la entrada, y un cierre a ese precio todavía habría devuelto buena parte del margen, como muestra la última columna:

Apalancamiento	Precio de quiebra	Movimiento hasta la quiebra	Un cierre a ese precio devuelve
2×	$50,023.8	49.976%	0%
10×	$90,042.8	9.957%	0.4%
50×	$98,046.6	1.953%	2.3%
100×	$99,047.1	0.953%	4.7%
500×	$99,847.5	0.153%	23.8%
1000×	$99,947.5	0.053%	47.5%

Los cambios posteriores de parámetros nunca mueven el precio de quiebra de una posición abierta.

Cuándo se dispara la liquidación

Un long se puede liquidar en cuanto el precio medio de Hyperliquid está en su precio de quiebra o por debajo; un short, en ese precio o por encima. La liquidación no requiere permiso: cualquiera puede enviar hasta 20 posiciones en una llamada, y las posiciones que no pasaron su precio de quiebra se omiten. No hay período de gracia ni liquidación parcial, y quien liquida no cobra recompensa.

Se pierde todo el margen; eso es lo que significa una liquidación total. A dónde va:

• La cola de pagos está vacía: una comisión del 2% del margen va a los stakers y al equipo, y el resto al LP.
• Hay reclamos en cola: sin comisión; todo el margen va a la reserva aparte para los ganadores en cola.
• Margen financiado con tu saldo en cola: el reclamo del que salió se cancela, sin comisión.

En todos los casos recibes BACK por todo el margen perdido.

Un cierre también comprueba el precio de quiebra. Si el precio medio está en ese precio o más allá cuando se ejecuta tu cierre, el cierre se resuelve como una liquidación: se pierde todo el margen, con las reglas de liquidación de arriba y sin comisión de builder. Un cierre que se ejecuta antes de que el precio llegue al disparador sigue devolviendo el patrimonio que quede.

Quién opera los keepers

Nosotros. Nuestro keeper de liquidaciones compara en cada bloque cada posición abierta con el precio en vivo y envía las liquidaciones en cuanto las posiciones cruzan sus precios de quiebra, con una comisión de prioridad que sube si una liquidación sigue sin entrar en los bloques. Como la liquidación no requiere permiso, cualquier otra persona también puede operar uno.