Ликвидации

У каждой позиции есть цена банкротства: она рассчитывается один раз при открытии и хранится вместе с позицией. Это триггер ликвидации, а не точка, в которой капитал позиции ровно равен нулю. Ликвидация жёсткая: как только цена её пересекает, вся маржа теряется, хотя закрытие чуть раньше могло бы ещё что-то вернуть.

Буфер

Цена банкротства находится чуть ближе к цене входа, чем цена нулевого капитала, — на фиксированный буфер для каждого рынка: 0.0476% цены для BTC и 0.0481% для ETH. Для лонга это цена входа минус цена входа, делённая на плечо, сдвинутая вверх на буфер; для шорта — зеркально.

Поскольку буфер фиксирован в цене, его доля в вашей марже растёт вместе с плечом. При небольшом плече он незаметен; при 1000× на BTC цена банкротства находится примерно в 0.0524% от цены входа, и закрытие по этой цене ещё вернуло бы значительную часть маржи, как показывает последний столбец:

Плечо	Цена банкротства	Движение до банкротства	Закрытие по этой цене вернёт
2×	$50,023.8	49.976%	0%
10×	$90,042.8	9.957%	0.4%
50×	$98,046.6	1.953%	2.3%
100×	$99,047.1	0.953%	4.7%
500×	$99,847.5	0.153%	23.8%
1000×	$99,947.5	0.053%	47.5%

Последующие изменения параметров никогда не сдвигают цену банкротства открытой позиции.

Когда срабатывает ликвидация

Лонг можно ликвидировать, как только средняя цена Hyperliquid сравнялась с его ценой банкротства или опустилась ниже; шорт — сравнялась или поднялась выше. Ликвидация не требует разрешений: любой может отправить до 20 позиций одним вызовом, а позиции, не пересёкшие цену банкротства, пропускаются. Нет ни льготного периода, ни частичной ликвидации, и ликвидатор не получает вознаграждения.

Вся маржа теряется — в этом и смысл жёсткой ликвидации. Куда она уходит:

• Очередь выплат пуста: комиссия 2% от маржи идёт стейкерам и команде, остальное — в LP.
• В очереди есть требования: без комиссии; вся маржа уходит в отдельный резерв для выигравших в очереди.
• Маржа из вашего баланса в очереди: требование, из которого она взята, аннулируется, без комиссии.

В любом случае вы получаете BACK за всю потерянную маржу.

Закрытие тоже проверяет цену банкротства. Если на момент исполнения закрытия средняя цена достигла её или ушла дальше, закрытие рассчитывается как ликвидация: вся маржа теряется, действуют правила ликвидации выше, комиссии билдера нет. Закрытие, исполненное до того, как цена дошла до триггера, по-прежнему возвращает оставшийся капитал.

Кто запускает киперов

Мы. Наш кипер ликвидаций в каждом блоке сверяет каждую открытую позицию с текущей ценой и отправляет ликвидации, как только позиции пересекают свои цены банкротства, с приоритетной комиссией, которая растёт, если ликвидация раз за разом не попадает в блоки. Поскольку ликвидация не требует разрешений, любой другой тоже может запустить своего кипера.